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周一两市低开后冲高回落分化震荡整理，早盘指数小幅低开，开盘后上周的大幅反弹仍有明显惯性，各大指数纷纷冲高，但冲高惯性释放后很快遇阻回落整理，10点前后大盘快速回落下探，不过市场情绪稳定，逢低买入意愿较强，10点半前企稳再度回升走高，午间指数涨跌不一，午后大盘再度回落，近期表现最强的科创50指数跌幅扩大创出盘中新低，不过逢低承接力较强其他指数并未同步杀跌，2点后有所回升，收盘时科创50指数下跌1.07%，其他主要指数均有小幅上涨，但涨幅普遍较小，成交量略有萎缩，北向资金流出40亿元，不过成交总额仍超过万亿。

板块方面的表现受消息面影响较大并且变化很快，疫后复苏板块在周末的放松预期落空后回吐整理，有色等资源板块跟随大宗商品出现强势反弹，而前期表现最强的风电、逆变器等板块出现大幅补跌，市场的主线仍不明朗。目前大盘底部形态已经比较清晰，但尚未明确核心领涨主线，热点受消息情绪影响轮动较快，反弹虽有一定空间但必然会不断反复。

为什么说目前只是反弹而不是反转呢？一方面跌了这么久涨了几天就喊反转无疑是瞎蒙，另一方面这几天有个明显的现象就是高位板块普遍出现了补跌，不仅是前期大盘下跌时表现最强的风电这个赛道板块，其他如储能、电力以及年内最强的煤炭板块和较为抗跌的地产龙头随着大盘展开反弹都出现了补跌，这种现象就是很典型的反弹信号。真正的牛市行情市场重心是不断提升的，板块之间不是互相扯后腿而是相互推动的，虽然强度上有差异，但往往是领涨的主线板块不断创出新高，打开市场的想象和心理预期空间，并且在这个板块修整时有其他板块涌现出来维持市场的强势，形成交替上涨的局面，目前显然不是这种情况。

原因也不难理解，前几天其实已经谈过，归根结底是源于信心，说的简单点牛市行情就是市场信心不断高涨，再高的价格估值也会有资金愿意去接力，因为心理预期也在水涨船高，这样就会造成大多数板块个股重心不断提升甚至互相刺激的情况，比如茅台涨了5个点，那其他的消费股也会跟随，甚至不相干的做宁德的资金也会想你能涨凭什么我就不能拉，于是形成了交替上涨的情况；但是震荡市中市场的心理并不是这样的，比如在前期市场走势疲弱反复调整，资金就会在少数板块中抱团推动上涨，于是风电、逆变器、电力这些板块表现就比较强，成为弱势中的避风港，但当市场整体展开反弹时，资金看到低位板块大把的机会，于是就纷纷转向低位板块，而不是进一步推动高位板块上涨，就会出现近期这样的高低位切换走势，背后的根源其实是资金的信心不足。而这也指明了近期的操作思路，那就是警惕高位板块的补跌风险，回避这一类逆势回调的板块，主要在低位板块中寻找机会。

预计周二大盘维持震荡整理走势，各大指数将考验短期均线的支撑，虽然还有回踩可能，但整体反弹趋势比较明显，主要还是板块的强弱和节奏差异，回踩就是低吸调仓的机会。我自己今天小幅高抛减仓，目前仓位112.5%（40%融资）。

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关键词： 心理预期 不断提升 震荡整理