12月12日，欧克科技股份有限公司（以下简称“欧克科技”）登陆深市主板，保荐人为安信证券，本次IPO发行价65.58元/股，发行市盈率22.99倍，截至发稿时间，最新市值54亿元。

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欧克科技主要从事生活用纸智能装备的研发、生产、销售与服务，为客户提供生活用纸制造、加工、包装的全自动智能装备及综合解决方案。

公司控股股东为胡坚晟，其直接持有公司45.68%的股份。公司实际控制人为胡坚晟、李燕梅、胡甫晟三人，胡坚晟直接持有公司45.68%的股份，胡甫晟直接持有公司 37.12%的股份，李燕梅直接持有公司10.00%的股份，三人合计持有公司92.80%的股份，其中，胡坚晟与李燕梅系夫妻关系，胡坚晟与胡甫晟系兄弟关系。

本次IPO拟募集的资金主要用于生活用纸智能装备生产建设项目、生活用纸可降解包装材料生产建设项目、技术研发中心建设项目、售后及营销网络建设项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，欧克科技实现营业收入分别为 2.26亿元、5.29亿元、5.58亿元、2.39亿元，净利润分别为5899.91万元、2.47亿元、2.29亿元、8418.94万元。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期内，欧克科技的主营业务综合毛利率分别为48.36%、66.76%、46.87%、49.56%，存在明显的波动。

事实上，除2020年外，报告期内各期公司主营业务均以生活用纸智能装备为主。而在2020年，为抗击新冠疫情， 公司研发生产出了口罩机并实现销售收入3.12亿元，占当期主营业务收入的59.79%，对当期主营业务收入的增长贡献较大。

值得注意的是，随着新冠疫情逐步得到控制，口罩等防疫物资的供应已经相对稳定并趋于饱和，市场对口罩机的需求也较小，2021年公司实现口罩机收入1920.35万元，口罩机业务收入较上年大幅下降，口罩机业务存在业绩大幅下滑的风险。

公司主营业务收入的产品构成情况，图片来源：招股书

目前，欧克科技与生活用纸行业知名龙头企业金红叶、恒安集团、中顺洁柔、维达集团等建立了友好稳定的合作关系。报告期内各期，公司对前五名客户合计销售收入占同期营业收入的比例分别为94.19%、46.34%、92.86%、93.98%，客户集中度较高。

报告期各期末，公司应收账款（含合同资产）账面价值分别为8820.27万元、1.24亿元、1.89亿元、2.18亿元，占当期营业收入的比例分别为38.99%、23.48%、33.79%、91.12%（2022年6月末应收账款与合同资产占营业收入比例为期末应收账款与合同资产账面价值除以2022年1-6月营业收入，故占比较大），规模较大。 最近三年，公司应收账款（含合同资产）周转率分别为2.34、3.98、2.91，周转速度总体较快。随着公司业务规模的进一步扩大，应收账款规模还将相应扩大。如果发生大额应收账款未能及时收回的情况，其生产经营或将遭受不利影响。

关键词： 应收账款 生活用纸 营业收入