12月22日，合肥高科科技股份有限公司（以下简称“合肥高科”）登陆北交所，保荐人为国元证券。本次发行价格6.50元/股，发行市盈率15.96倍，截至发稿时间，最新市值5亿元。

合肥高科是一家从事家用电器专用配件及模具研发、生产和销售的模块化服务商。截至招股说明书签署日，胡翔直接持有公司40,270,207股股份，占公司股本的59.22%，分别通过智然投资和群创投资间接控制公司1.86%的股份和1.63%的股份，合计控制公司62.71%的股份，系公司控股股东。陈茵直接持有公司15,907,300股股份，占公司股本的23.39%，胡翔与陈茵系夫妻关系，二人合计控制公司86.10%的股份，系公司实际控制人。

本次IPO拟募资2.2亿元，主要用于家电结构件及精密制造生产基地建设项目、家电装饰面板建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

(资料图)

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，合肥高科实现营收5.11亿元、6.35亿元、8.59亿元、4.31亿元，净利润分别为2051.17万元、2059.64万元、4401.28万元、2116.20万元。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期内，合肥高科的主营业务收入主要来源于金属结构件、家电装饰面板和金属模具的销售。其中，报告期内，公司金属结构件收入占主营业务收入的比例均超七成，金属结构件收入呈增长趋势。

公司的主营业务收入按产品类别的构成情况，图片来源：招股书

报告期内，公司的综合毛利率分别为14.66%、12.82%、12.50%、11.38%，公司主要产品金属结构件的毛利率分别为11.81%、9.49%、8.85%、7.48%，呈现下滑趋势。而其毛利率的变动主要受产品结构、客户结构、原材料价格波动以及终端产品市场价格等因素的影响。

报告期内，合肥高科的直接材料占各期主营业务成本的比例均超六成，原材料价格波动对生产成本有着较大影响。公司主要原材料为钢材、原片玻璃等，其市场价格与大宗商品价格波动密切相关。近年来国际国内钢材价格、玻璃价格等有所波动，导致公 司主要原材料的采购价格亦相应波动。

报告期内，合肥高科对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为90.37%、90.02%、 89.93%、90.30%，其中，公司对第一大客户海尔集团的销售收入占当期营业收入的比例均超七成，存在客户集中度较高的情形，尤其对海尔集团的销售占比较 高，存在一定的业务依赖。

报告期各期末，应收账款账面价值分别为1.18亿元、1.33亿元、1.95亿元、1.02亿元，公司应收票据账面价值分别为1.60亿元、2.19亿元、2.45亿元、2.46亿元，二者合计占流动资产比例分别为71.69%、73.42%、77.42%、71.18%，保持较高水平。随着公司销售规模的不断扩大，应收账款及应收票据可能进一步增加。若未来公司不能有效控制应收账款和应收票据的规模或加强款项回收，或者客户经营情况、财务状况发生重大不利变化，可能会发生坏账，进而对公司经营业绩造成一定影响。