新股15连破之后再迎12连破!北交所下调发行底价,到位了吗?

本周,讯安科技北交所上市再度破发,最后靠绿鞋勉强守住发行价。这已经是北交所新股12连破。也是北交所2023年开年第一只新股,还是破发。此前,北交所新股刚刚经历了15连破。后面发行的四个,除了欧福蛋业,大概还都是破发,宝丽洁也不保险。

投资者不禁心里发出疑问,北交所这是咋搞的?新股连续破发,90%以上破发?虽然注册制下新股发行、定价市场化,破发难免。科创板、创业板也是经常出现新股破发,但像北交所这样新股几乎全部破发,这也是不正常的,有严重问题的。这对新市场的声誉,也是严重伤害。


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为应对新股连续破发,北交所公司近期纷纷下调发行底价,有的还调到了净资产。以至于不少媒体惊呼,北交所公司发行价太低了。事实真是这样吗?这些公司发行价真的很低了吗?事实不是这样,这些媒体实际上不了解北交所新股发行。

1月3日,保丽洁公告披露发行底价由10.01元/股调整为5.79元/股,相当于2021年每股净资产。

1月4日,新赣江将发行底价从12.5元/股调整为4.53元/股,也是其2021年的每股净资产。

1月5日,百甲科技将发行底价从4.5元/股调整至3.58元/股,相当于2021年的每股净资产。

但发行底价并不等同于发行价格。保丽洁虽然发行底价5.79元/股,但发行价却是7.95元。

我们看到,北交所2023年发行的5个新股,除欧福蛋业外,其它的几个,动态市盈率都不低,与可比公司相比,并没有估值优势。天宏锂电、田野股份、乐创技术都不低,上市大概率破发。宝丽洁也不保险,动态市盈率16倍。因此,北交所公司发行价格仍然需要继续下调。

那么,北交所如何破解新股90%破发窘境?如何挽回市场声誉?需要做两方面工作:

一是继续下调新股发行价。今年发行的几个新股,貌似价格下调了,但还是不够,需要继续挤水分,大幅下调发行价。比方说,乐创技术,从18元下调到12.8元,但动态市盈率还有近20倍。这还是太高了,这种股需要调到10元以下。

北交所现在有几个大的IPO,即安达科技、康乐卫士。安达科技发行底价15.57元,发行5550万股,发行后总市值96亿,流通市值52亿。康乐卫士发行底价从77元调为45元,发行3872万股缩减为770万股,发行后总市值63.7亿,流通市值42亿。这两个股,对北交所来说是巨无霸了。北交所目前一天成交金额5、6亿,如何承接,需要及早考虑对策。

安达科技15.57元的发行底价、康乐卫士45元的发行底价,够低吗?不够,我认为它们的发行底价依然太高,上市大概率都会严重破发。因此,这两个公司需要继续下调发行底价。

二是大力度引进资金,改善北交所流动性。一味降低发行价也不是长久之策。归根到底,北交所需要改善流动性。尤其是想大规模扩容,想大发新股,你不下力气引进资金,可能吗?恐怕发不了几个月,市场就岌岌可危了。目前苗头已经显现,需要高度重视了。

最近,北交所A股广咨国际成功出圈,引起市场热议。1月12日,北交所A股广咨国际开盘后一直没有成交量。直到收盘前,14点56分成交了两笔100股的买卖单,成交价格为8.47元和8.56元。

当然,这种极端情况也不是常态。经过我们统计,该公司最近30个交易日成交总金额为329万,日均成交金额为11万元。数据显示,截止去年3季度末,该公司的股东户数为4390户。

以今天北交所为例,大多股票交易清淡,很多股票一天的成交量也就几万块钱,成交量最高的也只有3、4千万。低迷的时候,就像上述广咨国际,全天成交量不足2000元。

北交所的成交究竟有多清淡?我们做个简单对比:

1月12日,北交所成交金额27405.26万元,成交股数2550.78万股,目前上市公司总数量为163家。也就是说,平均163家上市公司日均成交金额为168万元。

我们再来类比一下科创板,科创板12日成交金额为412亿元,挂牌数量502家,也就是平均成交量为8210万元。二者之间,平均成交量相差了49倍

北交所成交清淡,说白了就是流动性不足。流动性如此之差,需要下力气大力引进流动性,注重投融资平衡。

关键词: 成交金额 安达科技 动态市盈率