2月14日，深圳市亿道信息股份有限公司（以下简称“亿道信息”）登陆深主板，保荐人为国泰君安证券。本次发行价格为35元/股，发行市盈率为22.84倍，截至发稿时间，最新总市值约70亿元。

亿道信息是一家以ODM为模式，专业从事笔记本电脑、平板电脑及其他智能硬件等电子设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。

截至招股说明书签署之日，亿道控股直接持有发行人55.25%的股份，通过睿窗科技、亿道合创、亿丰众创、深圳亿嵘分别间接控制发行人2.89%、1.74%、1.46%、1.01%的股份，合计控制发行人62.35%的股份，为发行人的控股股东。

(资料图)

发行人实际控制人为张治宇、钟景维、石庆。张治宇、钟景维、石庆直接持有发行人14.05%的股份，通过亿道控股间接控制发行人55.25%的股份，通过睿窗科技、亿道合创、亿丰众创、深圳亿嵘间接控制发行人7.10%的股份，张治宇、钟景维、石庆三人合计控制发行人股份总数的76.40%。

本次IPO拟募集的资金主要用于坪山研发及产业化基地建设项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，亿道信息实现营业收入分别为11.09亿元、19.11亿元、33.92亿元、21.29亿元，净利润分别为5824.53万元、1.85亿元、2.27亿元、1.73亿元。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期内，公司综合毛利率分别为22.28%、20.94%、17.16%、19.80%，2019年-2021年呈下降趋势。公司产品毛利率主要受产品结构、产品类型，以及原材料价格波动等因素影响。

根据Counterpoint数据，2020年ODM业务模式对全球笔记本电脑和平板电脑业务市场的渗透率分别提升至约74%和65%，品牌商的ODM/IDH出货量在持续增长。同时，国内规模较大的ODM厂商的实力快速提升，规模化、平台化能力不断增强。但由于电子产品行业周期性强，受下游需求变化、全球各国或地区贸易政策变动等不确定性导致贸易摩擦升级，或者由于品牌客户业务战略调整，采取自行研发设计或生产制造，可能会给公司ODM业务增长带来重大不利影响。

值得注意的是，亿道信息专注产品研发设计，除行业三防类电子产品的整机组装工序由企业自身完成外，其他产品生产环节均由外协厂完成，因此公司的多数生产环节依靠外协厂商完成。

报告期各期末，亿道信息的存货账面价值分别为1.83亿元、3.89亿元、4.83亿元、5.55亿元，占各期末流动资产的比例分别为38.94%、39.56%、35.51%、40.85%。公司根据客户的订单、未来需求量的预测，并结合原材料的库存情况制定采购需求计划。若客户因自身需求变更等因素调整或取消订单计划，或者公司无法准确预测市场需求并管控好存货规模，可能导致存货库龄变长，进而使得存货跌价的风险上升。

亿道信息预计2022年的营业收入区间为27.35亿元至30.65亿元，较上年同期变动-19.36%至-9.63%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润区间为1.73亿元至1.92亿元，较上年同期变动-19.61%至-10.78%。

关键词： 间接控制 报告期内 笔记本电脑