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2月24日，叮当健康（09886.HK）午后持续下挫，跌超10%。值得注意的是，公司股价自2月13日起开启快速下跌模式，多个交易日股价重挫。当前股价较2月10日收盘价已跌超35%。

叮当健康主要从事医药零售和医疗咨询业务，涉及药品及医疗健康产品的线上直营、业务分销、线下零售等业务，其前身为叮当快药。公开资料显示， 叮当健康2021年在数字零售药房行业的市场份额为1%。

财报显示，2019年至2021年，叮当健康年内亏损分别为2.74亿元、9.2亿元、15.99亿元。2022年一季度公司再度亏损4.04亿元，累计亏损超30亿。

从招股书等公告内容来看，叮当健康的营业成本较高，主要体现在履约开支（包括物流及仓储服务费用）、销售及市场推广开支上。2019年至2022年上半年，叮当健康履约开支分别达到2亿元、2.83亿元、4.12亿元、2.11亿元，分别占总营收的15.7%、12.7%、11.2%、10.6%；销售与市场推广开支则更高，分别为2.78亿元、4.41亿元、8.35亿元、4.20亿元，分别占总营收的21.8%、19.8%、22.7%、21.1%。

这一数字与公司的毛利相当。2019年至2022年上半年，叮当健康的毛利分别为4.70亿元、7.66亿元、11.62亿元、6.65亿元。

“烧钱做推广”的思路也可以从叮当健康的公司职员比例中窥见一斑。2022年中报显示，叮当健康共有2933名雇员，其中销售、营销及业务开发有2092人，占全公司雇员比例的71.33%。

有市场分析人士表示，叮当健康的资金还能烧多久，未来又将如何止损、扩大盈利，仍有待观察。

关键词： 年上半年 累计亏损