猎股记：

外围股市波动大 节后A股怎走

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黄智华（野鹤山人）

五一假期，A股停市，而外围股市阴云密布，波动大。美国第一共和银行宣布倒闭，摩根大通宣布接手。接连爆发的银行债务危机，让市场担忧情绪再度升温，美元遭到抛售，国际油价大幅重挫，贵金属再度迎来利好。

隔夜美股走低作用下，5月3日早盘恒指、国指、恒生科技指数纷纷低开，部分中概股跌幅居前，“三桶油”也在国际油价大跌影响下走弱。

市场分析，美国政府债务上限即将到期，推升市场担忧情绪；澳洲联储昨日意外恢复加息，且美联储即将公布5月利率决议，加剧了市场对全球金融环境再度收紧的忧虑。

“五一”假期前一周，大盘止跌回升，形成一定转折效应。证券部交易室中，陈姨近期仍主要参与文化传媒、网络游戏等品种操作。4月27日，陈姨见所持该类品种受压，于是获利抛出部分，但见次日回升又追回进去。

陈姨说，AI概念股在4月28日全线反弹大涨，应用方向领涨，传媒游戏股掀涨停潮。尽管AI概念股，特别是文化传媒、网络游戏等品种起落波动大，但仍是市场活跃资金参与的重要主线之一。对该类品种尤其是其中长期超跌、业绩良好，处低位刚启动的个股，其实不必太理会短期的波动，当然涨幅大的品种就要防范风险。另高层指出：“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。”

野鹤山人陈姨说，之前说，近几个月央国企蓝筹持续崛起，投资市场开始“重塑”龙头国企，低估值大蓝筹形成升势，中字头蓝筹展开收复净资产之路。而文化传媒类品种不少长期下跌，业绩维持增长，历年派息水平稳定增长，部分还是国企股，属于本轮央国企蓝筹行情的一部分。

中国石油4月28日再创本轮新高，为近几个月蓝筹领头羊，经15年下跌后，今年以来走出上升势，这在近8年来所未有出现的现象。

而中国平安一季报超预期，4月27日收盘封住涨停板，次日继续上涨，并带动保险板块走强。

值得注意的是，4月27日是中国平安近8年来首次涨停。数据显示，中国平安上市以来共有10次涨停，上一次涨停是在2015年8月27日，之后开启了长达5年多的长期升势，直至2020年11月30日见顶。本次涨停会否重启其牛市涨势不妨拭目以待。

4月26日晚间，中国平安披露一季报。今年一季度，得益于寿险改革深化、综合金融协同及医疗健康养老生态赋能金融主业的成效显现，中国平安实现归属于母公司股东的净利润同比增长48.9%；年化营运ROE达18.8%。

此前，新华保险亦发布一季度业绩预告，预计2023年1月—3月业绩大幅上升，实现净利润同比增长110%—120%。

野鹤山人说，不少保险股一季业绩大增，令其动态市盈率回到5倍甚至5倍以下，目前股价也仅回到净值附近。保险股一季业绩大增折射出经济复苏的格局、保险需求和储蓄型保险产品需求或维持相对较高，以及投资领域盈利的增长。

据报道，有券商分析认为，新金融工具及新保险合同准则于上市险企2023年一季报首次应用，将披露较多新维度的财务数据，有助于筛选出优质险企。储蓄型产品供需改善趋势有望在二季度延续，看好保险负债端表现超预期。

野鹤山人说，在经济复苏下，特别是人民币国际化正在加速，人民币资产将日益受追捧，作为中国优质资产的央国企，特别是其中长期调整的大蓝筹或迎来大周期转折时窗效应，而事实上，中国石油、中国石化，以及国有大银行股等中字头品种近几个月已率先上涨。

业绩仍是未来的把握主线，尤其其中那些长期下跌的大蓝筹品种，不少严重破净，或成为大资金吸纳配置对象。

中石油、中国移动及几大银行近期之所以逆市持续走强，主要是市净率低，在经济复苏下，并在注册制下，蓝筹稀缺，这一轮或主要体现为价值回归的净值收复行情。破净、业绩增长、高派息，或仍是未来把握投资几大要点，仍是未来把握的主线。

梁伯仍继续在生物医药股等品种反复操作，也参与了中字头、互联网、电器等品种的操作。梁伯说，在蓝筹走强的同时，不少个股近期不断走弱，目前操作应立足于价值投资。

据花旗集团援引EPFR Global数据的报告，追踪中国股票的ETF在截至4月26日的一周内吸引了65亿美元的资金，相当于去年流入中国股票ETF总量的近10%。尽管近期中国股市出现波动，资金流入数据表明，仍有一批投资者正在积极买入。海外仍存在乐观做多中国的情绪。

有分析指出，距离上次海外长线资金，在2022年3-4月离开中国资产，已经一年多，海外资本已经充分调整了资产配置。综合来看，北向资金或在5月之后再次涌入A股。

黎大叔继续持有银行股，也继续参与了出版传媒类品种的操作。黎大叔对后市看好。他说，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，机构普遍认为，随着国内经济逐步复苏，有望带动A股上市公司利润进一步修复，预计5月A股有望震荡回升。

李生继续持有低估值的大银行股及部分央企股，并“抄底”一些性价比较高的城商行股票和保险股，以及处低位启动的文化传媒类品种，赚了一把。

李生说，近期央国企大蓝筹不少品种稳步上行，稳定性好，优质央国企股票未来继续跑赢大盘的概率较高。而据报道，一季度GDP增速达到了2022年二季度以来最高水平。

对于市场走势，野鹤山人说，按之前指出，沪指2023年5月（包括4月和6月）不排除成为未来长周期牛市的转折起点或启动点，其为2013年6月25日1849点底部以来的第120个月，为10年周期，为极重要的转折周期。在2022年11月形成大蓝筹大周期转折后，2023年5月前后或进一步构成市场重要转折点。

上证50指数、深证成指亦逼近年内最低点。这或正好进入所指出的5月大周期窗形成转折。

目前看，经过调整后，在5月大周期时间窗，大盘或开启转折效应，或至少呈现结构性转折效应，沪指或挑战3500点上下的历史阶段高位压力区。（779）

（本文不作为投资建议，人物为虚构）

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