全球视点!达梦数据:关键领域市场占有率较低 公司存货整体库龄较长

达梦数据并不以非关系型、分布式、云部署数据库而被人所熟知,在该等增速较快的数据库市场中市占率均小于1%,缺乏先发优势,亦面临着部分国内互联网、通信龙头企业的激烈竞争,公司快速扩大市场份额的难度较大。

吴加伦/文

2022年12月22日,武汉达梦数据库股份有限公司(下称“达梦数据”)科创板IPO成功过会,距离上市更进一步。


(相关资料图)

据上交所官网披露,达梦数据IPO申请于2022年6月29日获得受理,7月19日获上交所问询。

根据招股说明书的披露,达梦数据本次IPO拟募资23.51亿元,用于集群数据库管理系统升级项目、高性能分布式关系数据库管理系统升级项目、新一代云数据库产品建设项目、达梦中国数据库产业基地以及达梦研究院建设项目。

招股书显示,达梦数据是国内领先的数据库产品开发服务商,是国内数据库基础软件产业发展的关键推动者。公司向大中型公司、企事业单位、党政机关提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据产品等一系列数据库产品及相关技术服务,致力于成为国际顶尖的全栈数据产品及解决方案提供商。

根据审核流程,达梦数据虽然成功过会,但还需证监会同意注册,才能够成功上市。

在问询过程中,上交所对公司的市场占有率以及存货等问题提出质疑。这些问题将会是证监会注册审核的重要参考,也是决定达梦数据IPO能否成功的关键。

关键领域市场占有率较低

信披文件显示,达梦数据所处基础软件行业具有很高的技术壁垒和市场壁垒,目前国际数据库公司仍占据大部分市场份额。

国际巨头企业拥有产品线丰富、技术储备深厚、研发团队成熟、资金实力较强及较早进入国内市场的先发优势。与国际巨头相比,公司的综合竞争力尚处于弱势地位。

同时,部分国内互联网、通信龙头企业也依托云数据库、开源数据库等产品逐步进入相关市场。其中,较为适用于小微企业的云数据库服务将可能对公司未来的新市场开拓进程产生冲击。

而开源数据库虽然存在产品完善度低、技术服务能力弱等劣势,但其在数据库市场中仍有相对广泛的应用。如未来开源或免费产品技术快速迭代,产品完善度及性能得到大幅提升,也将使市场竞争加剧,进而对公司业绩增长造成不利影响。

此外,尽管根据IDC发布的报告,达梦数据在2021年中国关系型数据库管理软件(本地部署)市占率达到8.74%,排名第三,且公司的数据库产品可以支持非关系型数据、满足分布式需求或实现云部署。

但达梦数据并不以非关系型、分布式、云部署数据库而被人所熟知,在该等增速较快的数据库市场中市占率均小于1%,缺乏先发优势,亦面临着部分国内互联网、通信龙头企业的激烈竞争,公司快速扩大市场份额的难度较大。

具体来看,国内非关系型数据库市场规模相对较小,其参与者亦较多,竞争格局尚未固化。

达梦数据产品中仅支持非关系模型的数据库产品(如蜀天梦图数据库、新云数据库等)的销售额相对较低,相关市场尚属于起步阶段。

需要指出的是,非关系数据库领域存在着典型的市场容量小、参与厂商众多的问题,面临着激烈的竞争。同时,非关系数据库的标准化程度较低,不利于产品市场的快速拓展,可能导致公司出现持续性的高投入、低产出风险。

再来看分布式数据库市场。作为新兴的技术发展方向,该领域参与厂商较多,尚未形成聚集。

由于分布式数据库细分市场处于充分市场竞争阶段,金融、新经济等行业领域则对分布式数据库存在着较为旺盛的需求。针对这一特殊情况,达梦数据将分布式数据库定位为实现重大行业核心系统国产化的重要技术路线,在分布式数据库方向规划了较大的资金和技术投入。

值得注意的是,分布式数据库领域竞争激烈,大量实力雄厚的各行业巨头企业如阿里、蚂蚁集团、腾讯、华为、中兴等参与其中。

因此,该领域对企业的战略决策能力、技术研发水平、市场推广能力、运维保障体系建设等均有较高要求,可能导致公司需持续对分布式数据库领域进行较大额度后续投入。

最后来看公有云部署数据库市场。

公有云部署数据库产品参与的厂商,以云服务运营商为主,数量较少,但聚集效应相对明显。达梦数据为独立数据库厂商,无自有公有云数据库服务业务,仅在第三方公有云平台中提供部分服务。

在信息产业大面积上云趋势影响下,达梦数据面临着用户信息系统迁移上云需求的引领和挑战。云上数据库的选型,特别与是公有云模式下云服务厂商自有数据库产品的竞争,是公司今后发展的重要战略关注点。达梦数据将主要通过提升达梦数据库的上云能力以及增加云上达梦数据库的差异化特点以更好的应对云厂商自有数据库产品的竞争与挑战。

在云上达梦数据库差异化方面,公司通过采取一套数据库产品支持在不同公有云平台进行部署和对接的产品策略,可为用户在不同公有云间提供统一的数据库访问体验和服务水平,与云厂商自有数据库产品进行差异化竞争,以满足规模较大用户的多公有云部署需求。

但该策略的实施,需要企业对接不同的公有云技术栈,存在需要对达梦数据库内核进行改动的可能,从而导致一定技术风险。同时,受公有云运营商经营、竞争策略的影响,第三方数据库提供商产品的用户体验水平可能会因非技术因素而产生波动,并造成部分公有云用户的流失。

库龄较长项目长期未完工交付

招股书显示,达梦数据存货均为未验收的数据及行业解决方案项目累计发生的实施成本,整体库龄较长,其中2021年库龄在2年以上的存货占比约72.2%。

部分存货项目执行周期较长,如2021年年末存货账面余额前五大项目中,“政法云大数据中心基础设施服务及大数据中心软件采购”和“武汉市政府投资项目综合监管平台建设(一期)”项目启动时间均为2016年。

这是由于项目实施及验收进度受建设单位机构或项目负责人变动、客户需求变化、第三方采购交付进度、其他项目合作伙伴及总集项目实施进度等诸多因素的影响,该类业务部分项目执行周期较长,进而导致公司存货库龄较长。

值得注意的是,若特定数据及行业解决方案项目发生公司未能预见的可收回金额大幅减少或成本投入大幅增加的情况,则可能出现存货进一步跌价的风险。

此前,达梦数据“湖北省司法行政数据中心项目”(下称“湖北省项目”)因项目实施范围进行调整,对项目结算金额进行审计核减从而导致项目亏损。

湖北省项目合同签订于2018年12月,2020年12月完成初验,2021年12月完成终验,公司于终验当月确认营业收入。根据《建设工程造价编审确认表》,项目审定工程造价4662.21万元,与原合同金额5299.15万元相比核减636.94万元,公司据此确认项目收入4352.64万元并结转成本4561.33万元。

湖北省项目因客户建设范围重叠、建设内容取消等原因所减少的项目实施内容中涉及达梦数据需向第三方采购后方可交付的机房及配套工程建设、网络环境搭建、软硬件产品所对应的项目合同金额为522.38万元。

由于湖北省项目中机房及配套工程建设、网络环境搭建服务及在此过程中所需软硬件产品之间存在较高的适配性要求,达梦数据将相关采购作为“交钥匙”工程整体向单一供应商采购。尽管湖北省项目建设单位对项目实施范围进行了部分核减,但公司无法针对该部分核减的建设内容具体地向供应商要求减少相应的采购内容并按比例减少采购合同金额。

截至报告期末,达梦数据尚未与第三方供应商就前述采购内容的取消及采购合同金额的减少协商一致,出于谨慎性原则,公司在“湖北省司法行政数据中心项目”最终验收完成时按照原采购合同的全部价款结转了项目成本,由此导致项目亏损。

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