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周五两市呈现探底回升分化震荡反弹的走势，早盘指数开盘涨跌不一，科创50指数承接昨天的反弹势头高开，其他指数小幅低开，开盘后仍是迅速分化的走势，科创板冲高，其他指数下探，但创业板短暂下探后很快回升拉起翻红，科创板则出现冲高回落的回吐走势，不过其他指数并未受到科创板回落的影响，10点后反而逐渐回升，10点半后各大指数逐渐形成较为一致的反弹节奏，11点前后加速冲高创出盘中新高，午盘前进一步走高，午间指数全线上涨，科创50指数涨幅超过1%，午后开盘大盘小幅回落，按并未持续走低，随后形成横盘震荡走势，收盘时50指数和沪指小幅下跌，其他主要指数略有上涨，成交量略有萎缩，红盘股2500余支，北向流出22.26亿元全部为沪市流出。

板块方面芯片半导体板块表现最为活跃，消费电子、医药、酿酒、食品饮料等板块也涨幅居前，而昨天大幅反弹的CPO概念今天跌幅居前，AI相关板块大多回调，船舶、建筑、石油、工程机械、银行等蓝筹板块也纷纷下跌。总体来看科技股和中特估仍处于逐步退潮的阶段，正如昨天提醒的那样单日反弹很难持续，而此起彼伏之下前期连续调整的板块迎来了反弹的契机。

周四CPO概念的反弹让很多人觉得科技股有卷土重来的可能，但周五这种幻想就被打回了原形，实际上在前期我曾多次指出，目前的市场状况就是如此，资金很难有长期规划，都是试图挣一把快钱就走，嘴上高喊AI是颠覆性的科技革命，但并不代表这些资金就会在板块里长期持股以待行业发展壮大，实际上心里想的都是赶紧把股价炒起来然后把接力棒塞到后来者手里，如果板块仍处于上升期那当然接盘的也会很快有浮盈，但是当板块已经进入明显的下行退潮期之后，我之前已经提醒过，走在下坡路的时候，每一次反抽都是出逃的机会，周五的走势充分证明了这一点。

但是这些过江龙热钱并不会老老实实洗手不干，他们会继续寻找新的可炒作方向，这也会造成板块的轮动速度较快，举个例子来说，目前新能源板块调整较为充分，而且年报季报显示出的景气度仍然比较高，并没有出现市场非常担忧的全面竞争加剧现象，那么在科技股和中特估双双退潮之后，新能源老赛道的确可能成为一个阶段的新热点，假设这种预期成为现实，市场也不会踏踏实实慢慢推动上涨，一定是热钱快速涌入，先把那些弹性最大的个股拉爆，例如近期宁德、比亚迪这些核心龙头股虽然比板块企稳更早，年内的整体表现更强，但是在近期反弹时弹性是远远比不上锂矿板块的，原因当然是后者之前跌的更狠更深，如果整个板块走强更会出现许多牛鬼蛇神题材股表现的更活跃，这就是市场现实，也是热钱对市场带来的扰动。

预计周一大盘维持震荡格局，目前沪指和50指数形态仍受到均线压制，其他指数虽然重回短期均线上方但也没有表现出很强的上攻意图，企稳整理可能仍是比较现实的目标，板块的此起彼伏当然还是关注的重点。我自己继续观望，仓位仍是120%（40%融资）。

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