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周四两市分化整理后震荡反弹，隔夜欧美股市全线下跌，纳指跌幅超过2%，早盘大盘也顺势低开，开盘后创业板快速回升翻红并继续冲高，带动其他指数也跟随回升，但市场追涨意愿不足，很快遇阻回落震荡，指数、板块也出现明显分化，创业板、50指数还能维持窄幅震荡整理走势，10点后中证1000指数持续震荡回落，至午间收盘指数涨跌不一，午后创新药、券商等板块再度拉起，创业板和50指数连续走高，其他指数也有所跟随，收盘时指数全线收涨但涨幅差异明显，创业板和50指数涨幅均在1%左右，而中证1000指数仅微幅红盘，成交量略有萎缩，红盘股2000余支，北向流入5.43亿元，基本全部为沪市流入。

板块方面CXO、预制菜、仿制药、光伏电池、证券、免疫治疗、食品饮料等板块涨幅居前，被打脸的超导概念大幅下跌，一体压铸、知识产权、通信设备、减速器、无人驾驶等前期热点板块也继续下跌，虽然目前市场很难出现持续性的深跌，核心资产有较强的承接力，但也很难带动市场整体的做多热情，只能维持指数的震荡形态，几天的快速反弹并没有彻底摆脱拉锯的局面，这种状况下只能保持耐心，采取缩量企稳低吸，拉高及时兑现不追涨的策略应对，等待时间逐步修复形态和信心。

如果说周一的冲高回落在意料之中，周二、三的连续回落整理有点令人失望的话，那么今天的走势应该说是有些超出预期的强势，颇为令人惊喜，在外盘普跌的情况下，市场顶住了连续回落的压力，不但稳住了阵脚，更是形成较为有力的反击，50指数收复了昨天的失地，创业板更是反包了3颗十字星，保持住了近期的反弹形态，前两天的回踩可以看做是对周一开盘缺口的回踩确认，如果大盘能承接今天的反弹势头继续上攻并站稳新高，那就可以进一步确立反弹的趋势，市场信心也有望继续提振。从今天的盘面可以看出来，能起到决定性稳定作用的还是核心资产，像宁德、东财、药明康德等民营公司的佼佼者走强对板块情绪的带动非常明显，今年以来实际上新能源板块的跌幅是相当大的，平均也有15%以上，但宁德的横盘已经持续了10个月之久，今年不但没跌到目前反而涨了10%，这说明资金对真正的优质资产还是非常看好的，不是说这些股不会跌，而是跌破平台就有资金积极低吸，很快就会回到平台位置继续震荡，向市场发出明确的企稳信号。

防御的意义是给市场明确一个底部支撑区域，这就需要核心资产起到稳定作用，很明确的告诉市场这里跌不下去，但只靠防守是守不出牛市的，牛市是需要市场形成对未来乐观的整体预期才有可能推动，并且需要不断用业绩来验证确认。当市场逐渐形成比较一致的预期之后，压力就会逐渐变小，因为会有越来越多的资金在看好后市的前提下选择锁仓，而不是像现在这样稍微有点反弹就匆匆忙忙的兑现离场，所以抛压反而会减小，市场的信心也会不断提升，牛市才会逐步拉开大幕。这样来看，目前市场最多处于中长期企稳刚开始转向的初期，这个阶段市场还是非常谨慎的，甚至可以说完全没有信心，因为刚经历了长期的调整，市场人心惶惶犹如惊弓之鸟，虽然有一部分先知先觉的资金开始做长期布局，但短时间内看不出明显的变化，只有当市场逐步反弹之后，才会有更多的资金开始反应过来，所以现在大盘走的磨磨蹭蹭也不要紧，要注意观察市场的重心，均线系统，看看重心能否提升，均线能否形成稳固的支撑并开始逐步向上发散，从细微处体会市场运行的变化。

预计周五大盘延续反弹走势，如果能再度收出放量大阳线站稳新高当然是最好的，但如果再次冲高回落陷入震荡局面中也不必着急，这其实就是前面说的转向初期市场还没有足够的信心，所以走势会相当反复，大家也应该保持足够的耐心。我自己今天持股观望没有操作，仓位仍是110%（32.5%融资）。

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