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周五两市延续分化走势，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后很快冲高分化，50指数短暂冲高后回落整理，而锂电等赛道板块反弹，推动创业板回升，但昨天表现最强的科创50和中证1000指数冲高回落并未持续上攻，创业板冲高至10点半后一度回落整理，不过很快止跌午盘前再度回升，午间指数涨跌不一，创业板涨幅超过1%，午后短暂震荡后一度快速冲高，创业板和50指数创出盘中新高，但攻势难以持续，很快就遇阻并持续震荡回落，尾盘反复走低，科创50和中证1000指数反而连创盘中新低，收盘时指数涨跌不一，创业板微涨，其他主要指数均有不同幅度下跌，成交量有所放大，北向资金继续流入超过50亿元。

板块方面医药医疗、光伏等板块表现较强，旅游、酒店餐饮、半导体、航空、券商等板块回吐，目前市场仍处于此起彼伏的轮动状态，光伏锂电等核心赛道板块与近期低位反弹的蓝筹白马等板块整体呈现跷跷板走势，但相对而言前者重心仍在逐渐降低，而后者的震荡反弹趋势保持较好。

尽管看上去似乎每天的个股活跃度都不低，但如果身在其中的感受恐怕绝不是这样，就以周五的情况为例，当日涨停个股仍有50多支，指数虽然表现不强但跌幅也并不大，然而板块的表现差异极大，周四表现强势的板块大多回吐整理，持续性非常差，而宁德盘中虽然始终保持红盘一度上涨3%，但却完全带不动锂电板块，锂矿板块甚至继续大跌，放在去年的火爆阶段，锂矿价格上涨市场就热炒锂矿公司，锂矿价格回落市场就炒下游公司，反正都有理由，现在则完全反过来了，锂矿价格上涨市场认为高价难以持续，而且会对下游公司形成巨大的成本压力，锂矿价格回落市场就说经济前景不佳导致需求下降，同样的事情却有相反的解读，其实归根结底都是预期和信心的变化。10月份创业板、科创板的表现远远强于补跌的50指数，但市场并没有对当时表现较好的赛道股抱有足够的信心，进入11月后随着蓝筹白马的反弹，创业板、科创板这些指数反而表现的疲弱不堪，在月初的短暂反弹之后，最近两周锂电光伏这些核心赛道板块的调整幅度都已经接近10%。实际上近期反弹持续性比较好的板块还是低位的蓝筹白马为主，甚至在近期以来如果没有买到信创、医药这样的板块，持股体验恐怕绝不会太好。

然而即便是信创医药这些领涨的板块表现也相当不稳定，信创板块周五大跌，龙头股竞业达4个交易日内第三次跌停，如此剧烈的波动带来的风险可想而知，这种短期爆发式的上涨显然带有比较明显的投机性炒作色彩，参与其中的资金大多是短线游资。如果和两年前的新能源赛道行情启动时相比显然缺乏足够的基本面支持，也就很难达到赛道股行情的高度和周期了。无论赛道股近期的表现如何疲软，在过去两年中赛道股的飙升却是实实在在伴随着行业渗透率的快速提升和全行业业绩的持续爆发而出现的，并且在未来这些行业的发展空间依然巨大，现在由于中短期预期的变化赛道股进入调整期，能对冲压力的就不是一两个板块能做到的，也只有蓝筹白马涵盖的范围广度才有可能容纳从赛道股中流出的资金体量，当然由此也可以看出，赛道成长与蓝筹白马这二者基本没有可能形成较长时间的合力，反而会不断争夺场内资金，就像周五宁德的反弹虽然维持了创业板几乎全天红盘，但银保地这些蓝筹板块却陷入回吐整理之中，所以大盘的走势必然是一波三折甚至会长时间横盘拉锯，在这样震荡的过程中板块却是此起彼伏分化不断加大。

预计周一大盘延续调整走势继续回踩整理，由于赛道股近期连续回调使得大盘的反弹非常艰难极为反复，赛道股如果不能站稳大盘就很难继续向上突破拓展空间，而如果赛道股企稳另一端的蓝筹白马是否又会出现跷跷板走势也未可知，这些都是需要进一步观察的地方。我自己周五进行了差价操作并略有调仓，目前仓位仍是110%（37.5%融资）。

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