2023.01.12 周四 文/南篱

(资料图)

各位好，我是南篱，一个财经人。

故事的开头总是这样，适逢其会，猝不及防~

CPI数据倒计时中。紧绷了多日的市场即将热闹起来了，多空双方总得有人骂骂咧咧，有人陷入狂欢，一场数据看尽世间百态。

这次并不能当作是一锤子买卖，而是美联储与市场博弈中的重要砝码。“在通胀高企的情况下稳定物价可能会采取短期内不受欢迎的措施”，巧了，通胀高不高企，CPI数据自会给出答案。从明面上找答案，通胀高企≈不受欢迎的措施≈继续收紧的货币政策。

2023开年之后，市场中宣扬美国经济衰退的声音不断加大，大多数也开始听从了这些声音寻找经济衰退的蛛丝马迹。从某种程度上考虑，其实现在也算是在走一个预期？不过持续的时间应该会很长，就像2022年美联储边加息，边冒出“XX时候降息”的话一样。

话是人说的，事也是人做的，在今年2月2日新一轮加息程度拍板钉钉之前，这些似是而非的声音会层出不穷，你需要抽丝剥茧来判断是否有用，还是拿你当小白鼠的论点。

回到此次的CPI数据中，其实通胀数据在加息以来一直有个悖论——是按照实际利率来看；亦或者按照货币政策来谈。没有错，这两者会产生反向的走势。而基本上，2022年处于货币政策救市的层面上，所以大多数时间都是从加息的力度方面来考虑的，2023年以来，先是非农当天经济数据大放光彩，再是美元本身谣言四起，美联储是要保证独立性没错，但也不能说为了产出一份好看的数据而不顾经济的死活吧。

脑海中闪现了一位人物——布拉德，曾经的大鹰王，上次的讲话居然有软化的意头了，这很怪，不对劲。

那是不是说明美联储需要一份良好的通胀数据来加固2022年的七次加息成果？还是说已经有良好的数据了，老鲍才能说出那样一段话并且市场不做反应？我们不得而知，但唯独有一点，这次的数据能做出判断。

“前值7.1%，预期值6.5%，展现在黄金上空头活不活的过来，就看公布值高不高了”。这是昨天文章的原话，今天仍然不准备改变这一看法。不过数据也要分成不同的情况解读：

公布值＞7.1%，可能性相对较小，数据越大，对黄金越是大利空，届时能关注的是1850一带，分水岭1828；

公布值＜6.5%，有一定的可能性，数据越小，越利多黄金，鉴于黄金上方空间未能完全打开，故而暂先关注1900的触及情况，其上压制为1917一带；

公布值介于两者之间，越趋近6.5%，越提防先涨后跌，阻力位于1895一带；反之提防先跌后涨。

数据良好，但市场反应有限，下一次的数据，就要偏向实际利率来解读了。

情况就是这样，第一反应拼手速，第二波拼技术，不想看的可以观望，年前的最后重要数据，想想都刺激。

免责声明：文章通知会有滞后性，具体思路方法将在实盘给出。

本文只代表个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！

关键词： 货币政策 实际利率 做出判断