全面注册制正式实施，从三点给大家解读下：

第一，对A股整体影响来看，短期影响不大，长期中性偏多！前面已经充分铺垫注册制，且2月初全面注册制意见稿发出后，市场已经进行反馈，所以短期没啥影响。

长期而言，会带来股票供给的持续扩大，目前两市5000多家上市公司，这点看肯定是偏空的。但任何事都会有个度，预计接下来每年上市量约在500家左右。而且若想注册制顺利实施，一定需要行情配合。

(资料图)

当前，最让人诟病的就是退市制度！美国2022年退市率是8.62%，我们只有0.99%~但也要看到市场的变化，即这两年退市率是逐步上升的。未来行情好的时候多发点新股，熊市的时候退市的数量会多一些，整体每年净增会逐步减少。

第二，就打新而言，无脑打新一去不复返！科创板、创业板新股破发率约在33.6%，行情好的时候破发率低点，差的时候能到50%，比如去年12月，届时主板预计也差不多。

新股申购单位调为500股，前5日不设涨停板，第6个交易日恢复10%涨跌停制度。10%不及双创的20%、北交所的30%，但可能是为未来日内T+0等埋下伏笔。

第三，就短线交易制度而言，有以下变化：

挂单方式不同！出现2%的价格笼子限制，即只能在当前成交价的上下2%以内挂单，超过2%的，属于无效挂单。以前打板、追热点股的，喜欢挂涨停价买，现在不行。但这毕竟只是少数，我认为实操中，对多数人前后并无太大变化。

炒题材妖股最重要的变化：主板10天4次异动（与注册制前未变）或10天涨100%必停牌！30天涨200%也会停牌！即8连板后必停牌，鉴于30天涨200%也停牌，也就是先拉7个板，后面最多也就5连板。

因此，未来妖股的炒作，5板左右可能就有资金博弈，封板的难度加大；30天内涨幅超过170%以上的，往上难度也会加大。断板横盘、二波交易成为常态模式！

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周五先是防疫相关概念股领涨，后是尾盘白酒等消费股砸盘，缘于盘面传疫情再度零星出现，周末这点也在发酵，新增1例XBB.1.5变异株病例。

根据国外疫情扰动进程测算，此前机构预期是五一前后或有第二波，所以若现在正式来袭（我个人认为不会这么快），那确实是大幅早于预期的。但即便真是，我认为这波也会与此前有明显不同：

第一，80%的人都是刚感染过，体内存在抗体，第二波的周期可能会比第一波长；另外，大家都刚经历过一遍，心理层面会更易接受、经验也会更足。第二，药品方面，大部分应该都还有储备，所以多数不会出现急缺。

就A股而言，防疫相关概念股的炒作能不能出现，大前提还是看疫情是否有更多病例出现；短期来说，若市场无新热点，叠加这些防疫股都是连续调整，存在技术上反抽以及部分资金自救的需求，可以考虑参与下。

但高度上大多数都达不到第一波的高度，所以切忌恋战，这也是去年被套的最好一次解套时机！或不能弥补全部亏损，但能少亏点已然不错。未来对疫情就是逐步脱敏，个股的炒作也是一波比一波低。复苏是全年预期，防疫已是过去时！

酒店旅游、餐饮、民航以及白酒等则短期可能整体承压，叠加本身就是相对高位，底部上来积累不少获利盘。因此，指数周初是否再出一根阴线，或许要看带权重的白酒抗不抗跌！

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【2.20基金板块盘前点评】

1、中概互联：小跌，不动。港股恒指走势还处于小下降通道中，留意周三前是否再创低点；腾讯相对好点，这波最低点在370港币，距离预期的360港币差点，暂且继续观察。

2、证券：小跌，加仓。这波自高点回撤下来也有近10%，可以考虑加仓。

3、军工：微跌，不动。

4、半导体：大跌，加部分仓位。这里再度跌破下降通道线，空间上其实向下不大，短期即便还有调整，也是前期涨多的科创次新带下来，所以这里加部分，留点仓预备。

5、新能源：光伏、锂电小跌，择机加仓。宁王周五大跌，前面预期过，这里再杀空间，调整时间会缩短，好事；且周五的下跌是夹杂外围消息，属于常规类要求和检查，问题不大。

6、周期：煤炭小涨，钢铁、有色微涨，不动。煤炭逆市，周五时就说过，倾向这里是短期底部，且看周初延续性！

7、医药：净值变化不大，不动。新冠药题材小幅走强，本身调整比较多，加之又在传疫情反复，短期还需要结合盘面有无热点判断延续性，若无，则预计会有延续。

8、白酒：小跌，暂无操作。茅台在尾盘带领白酒砸盘，指数快速跳水，系消息面传疫情零星出现，看周初如何反馈。

关键词： 下降通道 可以考虑 我个人认为