3月28日，A股震荡走低，沪指、全A指数均录三连跌，上证指数收跌0.19%报3245.38点，创业板指回调，收跌1.20%，止步五连涨。AI+主题全面回撤，中药等板块逆势走强。

【资料图】

A股大市成交额10049亿元，连续四个交易日成交达万亿规模。北向资金小幅净买入3.54亿元。

今日全市场ETF涨幅榜方面，中药品种霸屏，涨幅前四位均为中药主题类ETF。值得注意的是，其中规模领先的品种为中药ETF（560080），最新规模达17.62亿元（截至2023.3.27）。

（数据来源：Wind，截至2023.3.28收盘）

具体来看，中药ETF（560080）今日收涨2.57%，成交额6069.7万元，收盘溢价率0.03%，结合场内尾盘成交有所放量，反映或有资金尾盘入场。

上交所权威数据显示，截至3月27日，过去20个交易日内，中药ETF（560080）份额显著增长；Wind数据显示，过去20个交易日内，中药ETF（560080）资金净流入超6000万元。

【中药集采影响几何？】

昨日（3.27）盘后，全国中成药集采征求意见稿已经发布，本轮中成药“国采”规则大概率尘埃落定，而今日中药板块却领涨全市场，集采对中药到底有何影响？

实际上，中药集采早在2020年就已开始在河南等省市试点，而根据本次意见稿，除价格竞争得分占60%外，技术评价指标得分权重达40%，共同形成综合得分，优质药企或有更多溢价空间；而且从过往省级中成药集采的经验来看，中成药的平均降幅普遍低于化学药集采降幅。

浙商证券则更是在《中药再迎催化，强调量增周期》研报中认为，量增是中药行业后续成长的主要驱动因素。重量轻价，量是影响中药行业历史表现的重要原因，全国中成药集采将再次利好放量。

【中药的投资逻辑有哪些？】

1、完善大医药投资的“黄金拼图”

2021年开始，中药和西药的市场表现发生了剧烈反转，二者在股价走势上非相关和互补性开始吸引投资者注意。

一方面，西药领域集采等支付端的降价政策给西药带来了较大的打击，而西药作为全球化竞争的品类，亦受海外因素波动影响。

相较而言，从中药的医保目录纳入情况以及集采结果来看，支付端对于中药板块有一定倾斜；且中药作为供需自主，全产业链根植于本土的板块，不易受到海外政策或是全球投融资环境的影响。

【中药VS生物医药指数走势】

数据来源：Wind，截至2023.3.1

传统医学和现代医学在发展历程、理论体系、定价逻辑的差异，使得它们在投资上能够形成较好的互补，投资者可以通过将中药和西药相结合的投资方式，来降低自己资产组合的波动性，起到抵御风险的作用。

数据来源：Wind，2012.12.31-2023.3.1

2、国企重估

中药板块的国有企业占比远高于医药行业整体，全部医药上市公司里国企数量占比在15%左右，而中证中药成分股中的国企数量占比为34%，权重占比达到57%，国有属性突出。在国企改革进程持续推进，国有资产价值重估的背景下，中药板块也有望受益。

【中药板块国企数量占比】

数据来源：Wind，截至2023.3.1

3、创新药提速

近2年，中药创新药的审评审批明显提速，2021年共有12个中药创新品种获批，超越此前5年的总和。2022年即便受到公共卫生防控影响，也有7款中药创新药获批上市，单12月就有4款获批。

公开资料显示，中药ETF（560080）是当前A股规模最大中药ETF，跟踪复制中证中药指数，聚焦中药生产和销售等相关领域，指数成份股囊括片仔癀、云南白药、同仁堂等国内知名中药领域优质龙头。（数据来源：Wind，截至2023.3.27，指数成份股不代表个股推荐）

【中药ETF（560080）标的指数前十大重仓股】

注：指数成份股不代表个股推荐

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

（来源:界面AI）

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